La Russie, l’Ukraine et la Fed font le marché Catch22: Morning Brief

février 18, 2022

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vendredi 18 février 2022

Le marché Joseph Heller peut fonctionner toute l’année

Tensions à la frontière entre la Russie et l’Ukraine Les investisseurs de Wall Street vont tout vendre (À l’exception Obligations, or et dollars).

et en même temps, Inflation incessanteet quoi La Réserve fédérale peut faire pour le contrerWall Street fait… eh bien, vend tout.

Au cours des derniers jours, la crise en Europe de l’Est a apaisé les inquiétudes quant à ce que la Réserve fédérale pourrait faire lors de sa prochaine réunion politique, alors même que les données sur l’emploi et les prix continuent de dépasser les attentes.

Cependant, une idée principale reste limpide. que ce soit ça ou Moscou envahit son voisin dans les prochains jours – ou si la banque centrale en a levé quatre, Cinq ou même sept fois cette année – La barre de croissance et les gains du marché sont obtenus en 2022 De moins en moins chaque jour.

Les investisseurs, qui sont devenus trop dépendants des liquidités bon marché fournies par la Réserve fédérale, sont carrément piégés au milieu d’un scénario sans issue.

Peu Joseph Heller pour votre liste de lecture, n’importe qui?

« Même si les tensions entre la Russie et l’Ukraine s’atténuent, nous ne nous attendons pas à ce que les actifs risqués gagnent autant sur le reste de cette année et la prochaine, principalement parce que nous pensons que la poursuite du resserrement monétaire continuera de contrôler tout rallye », a-t-il écrit. économiste de marché chez Capital Economics, dans une note de recherche cette semaine.

L’économiste a noté: « Cette opinion est étayée par le fait que les actifs qui ont le plus souffert cette année ont tendance à être particulièrement vulnérables aux taux d’actualisation plus élevés, en particulier les actions « tech » américaines. »

En fait, certains observateurs du marché ont laissé entendre que les conditions du marché n’ont pas suffisamment reculé pour refléter l’ère de l’inflation et des taux élevés. Les analystes de Goldman Sachs ont récemment constaté que les conditions financières sont actuellement beaucoup moins strictes que lors des cycles précédents qui ont précédé les hausses de taux ; Pendant ce temps, l’obligation se traduit par une sensibilité aux données qui « reste bien en deçà des normes historiques ».

En conséquence, la banque a suggéré que « nous continuons de croire qu’un nouveau resserrement des conditions financières sera probablement nécessaire pour générer le ralentissement dont l’économie a besoin, et nous nous attendons à ce qu’une sensibilité accrue aux données stimule une partie de ce resserrement ».

Avec la hausse de l’inflation, les économistes se demandent maintenant si la Fed commettra l’erreur politique d’augmenter l’inflation trop rapidement, ce qui risque de plonger l’économie dans un effondrement.

Procès-verbal de la Banque centrale La dernière réunion a temporairement apaisé certaines de ces inquiétudes, mais les décideurs politiques sont vus derrière la courbe d’inflation, et ils n’ont presque pas de place pour la clémence, en particulier parce que les prix et les salaires augmentent et que les consommateurs continuent de dépenser – bien que la raison reste un mystère.

« Les anticipations d’inflation ont parfois tendance à se transformer en prophétie auto-réalisatrice », ont écrit les stratèges de WisdomTree, Kevin Flanagan et Jeff Weniger.

« Il est tout à fait raisonnable que les consommateurs accélèrent leurs achats pour aller de l’avant avec des prix plus élevés à l’avenir. C’est une pente glissante [Fed policymakers] Ils se retrouvent maintenant », ont déclaré les analystes.

Ils ont ajouté: « Les prix et les salaires augmentent en tandem – de manière agressive, pourrions-nous ajouter – et nous attendons encore plusieurs semaines avant que la Fed ne s’éloigne pour la première fois de la ligne zéro. »

par Javier E Davidéditeur chez Yahoo finance. le suivre dans Intégrer un tweet

Note de l’éditeur : The Morning Brief célébrera la Journée des présidents lundi. Nous serons de retour le mardi 22 février.

Qu’est-ce que tu regardes aujourd’hui

Économie

10 h 00 HE : Ventes des maisons existantes, Janvier (prévu 6,10 millions, décembre 6,18 millions)
10 h 00 HE : Ventes des maisons existantes, MoM, janvier (-1,3 % attendu, -4,6 % en décembre)
10 h 00 HE : indice avancé, janvier (0,2 % attendu, 0,8 % en décembre)

gains

6 h 45 HE : Derry (DE) Devrait déclarer un bénéfice ajusté de 2,26 $ par action sur des revenus de 8,2 milliards de dollars.
7h00 HE : Rois de repêchage (DKNG) Devrait déclarer une perte ajustée de 74 cents par action sur des revenus de 444,4 millions de dollars
7h00 HE : Marques Bloomin (BLMN) Devrait déclarer un bénéfice ajusté de 53 cents par action sur un chiffre d’affaires de 1,04 milliard de dollars

Politique

Président Biden Un entretien téléphonique programmé avec d’autres dirigeants outre-Atlantique sur la situation en Ukraine cet après-midi. Aussi, y compris les fonctionnaires Vice-président Kamala Harris Et Présidente de la Chambre Nancy Pelosi En Allemagne Conférence de Munich sur la sécurité Qui devrait être dominé par les derniers développements dans la région.
Les responsables de la politique monétaire se réuniront à New York aujourd’hui pour Forum sur la politique monétaire américaine 2022. Inclure les haut-parleurs Lyle Brainardqui a été nominé pour le poste de vice-président de la Réserve fédérale, Et Christophe Waller Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale.